富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》招银国际：吉利汽车(00175.HK)盈利韧性领跑行业 维持「买入」评级富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) -3.000 (-3.536%) 沽空 $9.69千万; 比率 25.133% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.940 (-4.515%) 沽空 $1.67百万; 比率 5.115% 和长飞光纤光缆(06869.HK) -10.500 (-6.718%) 沽空 $1.81亿; 比率 10.295% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) -37.500 (-6.812%) 沽空 $29.65亿; 比率 15.476% 、紫金矿业(02899.HK) -2.640 (-7.070%) 沽空 $3.47亿; 比率 14.551% 、农夫山泉(09633.HK) -0.320 (-0.739%) 沽空 $4.16千万; 比率 40.834% 、洛阳钼业(03993.HK) -1.040 (-5.591%) 沽空 $1.33亿; 比率 23.740% 、药明康德(02359.HK) -2.400 (-2.178%) 沽空 $4.93千万; 比率 35.319% 、中国宏桥(01378.HK) -2.480 (-6.656%) 沽空 $2.36亿; 比率 19.595% 、泡泡玛特(09992.HK) -9.000 (-4.058%) 沽空 $2.53亿; 比率 31.502% 、翰森制药(03692.HK) -0.440 (-1.328%) 沽空 $2.98千万; 比率 27.937% 、京东健康(06618.HK) -1.250 (-2.449%) 沽空 $6.26千万; 比率 39.260% 、中国铝业(02600.HK) -0.870 (-7.039%) 沽空 $3.67千万; 比率 5.964% 、福耀玻璃(03606.HK) -2.100 (-3.521%) 沽空 $8.06百万; 比率 14.073% 、吉利汽车(00175.HK) +0.190 (+1.047%) 沽空 $2.27亿; 比率 26.735% 、广发证券(01776.HK) -0.140 (-0.892%) 沽空 $4.23百万; 比率 12.964% 、中金公司(03908.HK) -0.340 (-1.832%) 沽空 $1.90百万; 比率 1.941% 、药明合联(02268.HK) -2.050 (-3.644%) 沽空 $8.99百万; 比率 8.407% 、舜宇光学(02382.HK) -0.550 (-0.966%) 沽空 $1.43亿; 比率 38.043% 、金风科技(02208.HK) -0.690 (-4.251%) 沽空 $4.60千万; 比率 14.240% 、粤海投资(00270.HK) +0.010 (+0.134%) 沽空 $77.58万; 比率 7.814% 、中国建材(03323.HK) -0.340 (-6.050%) 沽空 $2.03千万; 比率 24.037% 及美图公司(01357.HK) -0.190 (-3.578%) 沽空 $2.75千万; 比率 25.780% 。相关内容《大行》中银国际：油价可能已见顶 维持中国石油行业「中性」评级 上调「三桶油」目标价3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.010 (+0.152%) 沽空 $2.13亿; 比率 55.629% 、建行(00939.HK) -0.050 (-0.614%) 沽空 $3.59亿; 比率 42.279% 、中移动(00941.HK) -0.150 (-0.188%) 沽空 $1.88亿; 比率 30.052% 、中国平安(02318.HK) -1.750 (-2.760%) 沽空 $3.08亿; 比率 42.360% 、中海油(00883.HK) +1.280 (+4.523%) 沽空 $5.24亿; 比率 14.619% 、美的(00300.HK) -2.250 (-2.609%) 沽空 $2.17千万; 比率 32.776% 、人保(01339.HK) -0.150 (-2.377%) 沽空 $1.02千万; 比率 16.568% 、海尔智家(06690.HK) -0.480 (-1.914%) 沽空 $5.13千万; 比率 38.453% 中信建投证券(06066.HK) -0.160 (-1.395%) 沽空 $2.46百万; 比率 22.361% 、吉利(00175.HK) +0.190 (+1.047%) 沽空 $2.27亿; 比率 26.735% 、万洲(00288.HK) -0.210 (-2.165%) 沽空 $2.49千万; 比率 35.394% 、润啤(00291.HK) -0.680 (-2.656%) 沽空 $2.63千万; 比率 28.479% 、旺旺(00151.HK) -0.020 (-0.417%) 沽空 $6.44百万; 比率 51.104% 、粤投(00270.HK) +0.010 (+0.134%) 沽空 $77.58万; 比率 7.814% 、浙江沪杭甬(00576.HK) -0.040 (-0.581%) 沽空 $26.01万; 比率 1.295% 、敏实(00425.HK) -1.520 (-4.060%) 沽空 $5.76百万; 比率 8.509% 、雅迪(01585.HK) -0.100 (-0.883%) 沽空 $2.82百万; 比率 22.266% 、统一(00220.HK) -0.160 (-2.036%) 沽空 $8.63百万; 比率 28.174% 、中石化炼化工程(02386.HK) +0.100 (+1.587%) 沽空 $4.28百万; 比率 21.976% 、恒安(01044.HK) -0.060 (-0.220%) 沽空 $1.75千万; 比率 46.436% 、三一国际(00631.HK) -0.850 (-6.594%) 沽空 $4.68百万; 比率 4.706% 及广深铁路(00525.HK) -0.020 (-0.948%) 沽空 $8.42万; 比率 2.564% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -8.770 (-3.790%) 、北方华创(002371.SZ) -0.820 (-0.177%) 、汇川技术(300124.SZ) -0.770 (-1.100%) 、伊利集团(600887.SH) -0.240 (-0.900%) 、国电南瑞(600406.SH) -0.420 (-1.488%) 及中微半导体(688012.SH) -6.830 (-2.128%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》摩通：腾讯(00700.HK)业绩反映AI展现具体商业价值 目标价750元吁「增持」5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) -37.500 (-6.812%) 沽空 $29.65亿; 比率 15.476% 、洛钼(03993.HK) -1.040 (-5.591%) 沽空 $1.33亿; 比率 23.740% 、药明康德(02359.HK) -2.400 (-2.178%) 沽空 $4.93千万; 比率 35.319% 、中国宏桥(01378.HK) -2.480 (-6.656%) 沽空 $2.36亿; 比率 19.595% 、泡泡玛特(09992.HK) -9.000 (-4.058%) 沽空 $2.53亿; 比率 31.502% 、翰森制药(03692.HK) -0.440 (-1.328%) 沽空 $2.98千万; 比率 27.937% 、福耀玻璃(03606.HK) -2.100 (-3.521%) 沽空 $8.06百万; 比率 14.073% 、吉利汽车(00175.HK) +0.190 (+1.047%) 沽空 $2.27亿; 比率 26.735% 、中生制药(01177.HK) -0.190 (-3.040%) 沽空 $4.82千万; 比率 35.518% 、老铺黄金(06181.HK) -35.000 (-5.201%) 沽空 $9.37千万; 比率 23.069% 、药明合联(02268.HK) -2.050 (-3.644%) 沽空 $8.99百万; 比率 8.407% 、舜宇光学(02382.HK) -0.550 (-0.966%) 沽空 $1.43亿; 比率 38.043% 、康师傅(00322.HK) -0.290 (-2.259%) 沽空 $1.81千万; 比率 50.577% 及美图(01357.HK) -0.190 (-3.578%) 沽空 $2.75千万; 比率 25.780% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-19 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)